ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาของ เหรียญ LUNA ลดลงอย่างรวดเร็ว และ UST Stablecoin สูญเสียการตรึง ซึ่งส่งผลกระทบต่อตลาด crypto ทั้งหมด หลายคนคงสงสัยว่าเกิดอะไรขึ้นกับเหรียญ LUNA ทำไมราคาลดลงมาก? ในบทความนี้ เราจะพูดถึงสิ่งที่เกิดขึ้นและเหตุใดจึงเกิดขึ้น วิธีแก้ไขสถานการณ์ Terra และสถานการณ์สกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน

ทำไม เหรียญ LUNA และ UST ถึงราคาร่วง?

ตั้งแต่วันที่ 7 พฤษภาคม เหรียญ UST ได้ตรึงมูลค่าไว้ (Peg) ต่อดอลลาร์ ตกลงมาที่ 0.987 ดอลลาร์ หลังจากนั้นดีดตัวขึ้นเป็น 1 ดอลลาร์ในวันที่ 8 พฤษภาคม อันที่จริง แพลตฟอร์ม Anchor Protocol ให้ผลตอบแทนสูงถึง 20% ต่อปีสำหรับผู้ที่ฝากโทเค็น UST บนแพลตฟอร์ม เนื่องจากเงินทุนไหลเข้าสู่แพลตฟอร์มมากขึ้นเรื่อยๆ Anchor ไม่สามารถจ่ายคืนได้ ดังนั้น Terra ต้องเติมเงินในวันนั้น UST มากกว่า 150 ล้านดอลลาร์ถูกลบออกจากกลุ่มสภาพคล่องบนแพลตฟอร์ม Curve Finance ทำให้ UST ต้อง ถูกตรึงและ Terra คืนสถานะ 100 ล้านดอลลาร์เพื่อนำเหรียญกลับสู่ปกติ นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่หมุด UST สูญเสียมูลค่า ผู้ก่อตั้งตระหนักดีถึงปัญหาดังกล่าว ดังนั้นเขาจึงพยายามหากรณีการใช้งานเพิ่มเติมและซื้อ Bitcoin และ Avalanche เป็นทุนสำรอง ด้วยเหตุนี้ บางคนจึงเห็นช่องโหว่ของ LUNA และ UST เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม กลุ่มผู้โจมตีขายโทเค็น UST มูลค่า 285 ล้านดอลลาร์บน Binance และ Curve Finance ทำให้เกิดความตื่นตระหนกในการขายและราคา UST ตกต่ำ Peg ไปที่ 0.98 ดอลลาร์ในขณะนั้นเนื่องจากความวุ่นวายของตลาดในขณะนั้น นักลงทุนที่น่าเกรงขามจึงขาย LUNA และ UST ทำให้ทั้งคู่ตกลงไป ขัดขวางไม่ให้ UST กลับมาที่ $1

กลไกของ Terra และ UST

Terra เป็นแพลตฟอร์ม Decentralized Finance ซึ่งเป็นบริการสินเชื่อแบบ P2P โดยมี LUNA เป็นโทเค็นการกำกับดูแล และ UST เป็นอัลกอรึธึม Stablecoin มีมูลค่าที่จัดทำดัชนีโดยอัลกอริทึม ใช้กลไกการเหรียญกษาปณ์และการเผาไหม้ของเหรียญ LUNA และ UST บนเครือข่าย สำหรับการทำงานของเหรียญ UST นั้นถูกสร้างแบบจำลองในแบบจำลองทางเศรษฐกิจตามอุปสงค์/อุปทาน เช่น หาก UST มีความต้องการสูง LUNA จะถูกเผาเพื่อออกเหรียญ UST มากขึ้น แต่ถ้า UST มีความต้องการน้อยกว่า UST จะเป็น เผาเพื่อทำเหรียญ LUNA โดยหลักการแล้ว โมเดลนี้เป็นแบบจำลองการรักษาเสถียรภาพ ในการที่จะทำให้มูลค่าของเหรียญเท่ากับ 1 USD หลักการของเหรียญจะขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน ทำให้นักลงทุนสามารถอนุญาโตตุลาการเหรียญเพื่อการเก็งกำไรได้

Terra แก้ปัญหานี้อย่างไร?

สำหรับวิธีแก้ปัญหาของ Terra นั้น Luna Foundation Guard (LFG) ขาย 80,394 BTC เป็นทุนสำรอง โดย LFG ให้เงินกู้ 52,189 BTC มูลค่า 1.666 ล้านดอลลาร์แก่บริษัท Over-the-Counter (OTC) เพื่อช่วยยึด UST จากนั้น LFG ก็โอน 28,205 BTC ไปยัง Binance เพื่อรองรับ UST ทำให้ BTC ตกลงสู่ระดับต่ำสุดตลอดกาลที่ประมาณ $29,000 ในวันที่ 10 พฤษภาคม

สถานะปัจจุบันของเหรียญ LUNA และ UST

ก่อนหน้านี้ LUNA มีราคาอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ แต่เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว LUNA ตกลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ส่งผลให้ผู้ถือครองขาดทุนมหาศาล หลังจากนั้น บริษัทประกาศว่าจะรับผิดชอบและวางแผนที่จะปรับปรุงระบบนิเวศเพื่อให้ราคาของ LUNA สามารถเริ่มต้นใหม่ได้ ทำให้นักลงทุนจำนวนมากมี FOMO ซื้อ LUNA อย่างไรก็ตาม แนวโน้ม FOMO ที่มีต่อ LUNA ถือว่ามีความเสี่ยงสูง เนื่องจากในขณะนั้นยังไม่ชัดเจนว่าแผนพัฒนาของ Terra จะเป็นอย่างไร

สำหรับราคาของ UST หมุดยังคงอยู่ที่ประมาณ 0.089 ดอลลาร์ UST เริ่มสูญเสียหมุดเมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม UST ตอนนี้ต่ำกว่า $1 นอกจาก UST จะต่ำกว่า $1 แล้ว สิ่งนี้ก็เกิดขึ้น USDT ก็ต่ำกว่า 1 ดอลลาร์ ร่วง 0.9565 ดอลลาร์ และฟื้นตัวเป็น 0.998 ดอลลาร์ใน 36 ชั่วโมง ในช่วงเวลานั้นมีเสถียรภาพอื่น ๆ เช่น USDC, BUSD และ DAI เพิ่มขึ้นมากกว่า 1 ถึง 2% เนื่องจาก: นักลงทุนย้ายสินทรัพย์ของตนไปยัง Stablecoin ที่มีความเสี่ยงต่ำ